Aunque la actividad económica nacional ha mostrado cierta mejoría, la recuperación ha sido moderada y heterogénea entre sectores, además de que algunos riesgos derivados de la pandemia de Covid-19 podrían intensificarse en los próximos meses.
El Reporte del Banco de México sobre Estabilidad Financiera al segundo semestre de 2020 advierte que ante la incertidumbre en torno a la evolución de la pandemia y su impacto sobre la economía, ciertos riesgos podrían intensificarse y afectar el adecuado funcionamiento del sistema financiero.
Entre los riesgos que menciona el banco central, están: una recuperación de la economía global y nacional más lenta; una mayor volatilidad en los mercados financieros internacionales y recomposición de flujos hacia activos de menor riesgo, y ajustes en la calificación crediticia soberana y de Pemex.
Otras vulnerabilidades que observa es la persistente incertidumbre respecto a los efectos de la pandemia en la cartera de crédito de los sectores más afectados, especialmente los que han tenido mayor afectación en sus ingresos.
Riesgos para la estabilidad financiera de México en 2021
- Lenta recuperación de la economía global
- Nuevas medidas de confinamiento podrían interrumpir las cadenas de suministros.
- Empresas de sectores afectados enfrentarían problemas de liquidez, solvencia y quiebras.
- Endeudamiento de empresas en sectores afectados impactarían en la estabilidad financiera.
- Menor ingreso de hogares y empresas dañaría el riesgo de crédito de los bancos.
- Proteccionismo, conflictos geopolíticos y endeudamiento de países ralentizará el crecimiento.
- Mayor volatilidad en los mercados financieros internacionales.
- Déficits fiscales, endeudamiento y bajo crecimiento, debilita a los países ante episodios de volatilidad.
- Una mayor aversión al riesgo dañaría las condiciones financieras y de liquidez del país.
- Otros factores:
- Que la vacunación se posponga más tiempo y se prolonguen las medidas de distanciamiento social.
- Una recuperación económica menor a lo anticipado.
- Que las medidas para mitigar el impacto de la pandemia sean consideradas insuficientes.
- Una recuperación más lenta de la economía mexicana
- Banxico espera un crecimiento del PIB de alrededor de 3.3% en 2021, pero con alta incertidumbre.
- Mayor incertidumbre afectaría los planes de inversión y gasto de los consumidores.
- Una lenta aplicación de vacunas generaría restricciones en varias actividades y mayores medidas de contención.
- Una prolongada debilidad de la demanda interna:
- Eleva los riesgos crediticios de los bancos.
- Incrementa las primas de riesgo país.
- Encarece los costos de financiamiento de empresas.
- Rebajas a la calificación crediticia soberana y de Pemex
Factores que podrían detonar reducciones a la calificación se encuentran:
- Un deterioro fiscal prolongado que resulte en un aumento en la trayectoria de la deuda.
- Menores perspectivas de crecimiento en el mediano plazo.
- Una implementación poco efectiva de las políticas públicas.
- Deterioro en el marco macroeconómico del país
- Problemas de gobernanza que afecte el clima de negocios.
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